4月25日，舍得酒业发布2024年一季度报告，再次以稳健业绩抗衡市场波动性。

　　报告显示，舍得酒业2024年一季度实现营业收入21.05亿元，同比增长4.13%；归属于上市公司股东的净利润为5.5亿元，基本符合机构预期。

　　今年一季度，国内外经济形势复杂多变，叠加消费市场缓慢回暖、白酒产业深调整等多重压力，白酒行业竞争加剧，优势资源加速向优势产区、优势品牌倾斜。在此背景下，舍得酒业坚定老酒战略、深耕品质，实现了2024年一季度营收稳健增长，并加大科创、增产扩能、市场培育等前瞻投入，蓄力长期。

老酒战略韧性显现

获多家机构持续看好

　　当前，白酒行业结构性调整进入深水区，头部酒企价盘承压震荡，次高端阵营经受来自头部品牌的挤压，酒企爆发式增长不再，舍得酒业深度贯彻老酒战略，稳固基本盘，志在取得长期胜利，穿越白酒周期。

　　国泰君安认为舍得酒业将持续受益于份额集中，“产业进入库存周期后半段，该阶段下次高端价位需求或呈现‘L’型表现，赛道内部竞争压力持续加大；在此维度下，公司具备品牌及基酒优势，复星入股后公司内部治理持续优化，渠道体系逐步成熟，将持续受益于份额集中。”

　　从市场表现来看，一季度，舍得酒业稳步增效，提质加速，优势渠道资源持续拓展，持续推进全国化纵深发展。其中，省内收入5.42亿元，增长达12.22%，基地市场建设成效显著；省外收入14.21亿元，同比略减-0.12%。对此，信达证券认为与基数差异有关（2023年Q1营收，省外同比+12.43%）。值得注意的是，舍得酒业加速出海战略步伐，目前已登陆五大洲，核心产品亮相全球33个国家和地区，成为白酒出海浪潮中的一股重要力量，为后续海内外市场增长积蓄强劲势能。

坚持科创置顶、逆势增产扩能、聚焦大单品

长期向好基本面不变

　　舍得酒业一季度净利润同比微降，一个重要原因是舍得酒业以前瞻视角，立足长远，为长期战略部署进行了必要的前置投入。

　　为夯实产能提升、优化产品品质、赋能未来市场，舍得酒业深化科创置顶战略，一季度加大科创投入，研发费用2857万元，同比增长72%。舍得酒业通过聘任科学家，落实科学家制度，打造行业优秀科研团队，推动高水平科技创新平台建设，为舍得老酒的品质构建了坚实的科技基石。

　　此外，为增强原酒产储能力，提升老酒战略品质基础，舍得酒业于2022年启动增产扩能项目建设。2024年3月，舍得酒业龙池生态酿造车间主体工程竣工，标志着这一增产扩能项目取得实质性进展，为公司未来十年发展蓄力。

　　另一值得关注的是，舍得酒业持续推进大单品发展，优化产品结构，聚焦品味舍得大单品，长线打造藏品，一季度中高档酒销售收入17.25亿元，同比增长3.31%，中高端产品稳步提升驱动长效增长，夯实坛储老酒头部地位，未来盈利潜力可期；大众市场核心产品沱牌抓住高质价比的大众酒崛起机遇，持续释放品牌势能，市场增速喜人，增长动能蓄势待发。

　　2024年，舍得酒业坚持四大战略，坚定不移打造大单品、坚定不移提升高端份额、坚定不移推动全国化布局与区域深耕并举、坚定不移推动品牌走向国际化，为未来业绩释放提供了强劲保障。

　　2024年是白酒产业发展的拐点之年，如何迈向高质量增长，成为时代命题。而随着战略聚焦、品牌提质、渠道优化、产品出海等多个领域持续取得新突破，舍得酒业有望继续保持稳健态势，实现品牌长期价值，成功贯穿周期。

（章玉）

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